观点指数 3月累计新增土地建面1229.12万平方米，同比下降33.11%华润置地、越秀地产、保利发展控股新增的全口径土地储备分别为134.61万平方米、92.43万平方米、56.03万平方米，处于领先位置。从权益拿地金额来看，1-3月土地投资力度最大的企业为越秀地产、保利发展控股、华润置地、中国金茂、绿城中国，权益拓储金额分别为270.69亿元、121.36亿元、77.89亿元、47.55亿元、38.12亿元。
房企恪守安全底线，土地投资转向利润主导土地投资端，头部房企资源集聚，前十企业基本占据新增土储规模的五成。企业投资已从要规模转向要质量、要利润。房企更倾向于竞拍那些“地货比”（地价占售价比例）合理、且周边一二手房价格倒挂明显的地块。
供应土地规划建面环比上升，供应结构明显优化3月数据显示，一二三线城市供应住宅用地267宗，供应土地规划建筑面积1481.11万平方米，供应土地起始楼面价5587元每平方米，环比上升19.97%。城市年度供应计划均呈现收缩态势，供应结构明显优化，核心区地块供应量增加。优质地块的出让，较大地提振了市场信心。
优质资源价格重塑，土地成交局部升温 一二三线城市成交住宅用地266宗，成交土地规划建筑面积1459.77万平方米，环比上升53.82%。核心区成交楼面均价同比呈现结构性上涨。但更多成交地块多以底价成交，市场分化明显。因此，核心区地块成交火热并不代表土地市场整体升温，而是优质资源价格重塑的结果。
重点城市成交分化，核心项目热度居高不下重点城市成交分化、核心项目高热。如期内北京四宗宅地均以底价成交，而杭州余杭区襄七房单元地块则以高溢价出让。市场分化从“城市间分化”深化为“城市内部分化”。企业投资进一步向“确定性”集聚，资金优先配置于核心城市、核心板块、优质地块。
企业表现
3月累计新增土地建面1229.12万平方米，同比下降33.11%
观点指数发布的房地产企业新增土地储备报告显示，报告期内前50房企1-3月新增土地建筑面积1229.12万平方米，同比下降33.11%。
数据来源：观点指数整理
其中，华润置地、越秀地产、保利发展控股新增的全口径土地储备分别为134.61万平方米、92.43万平方米、56.03万平方米，处于领先位置。
从权益拿地金额来看，1-3月土地投资力度最大的企业为越秀地产、保利发展控股、华润置地、中国金茂、绿城中国，权益拓储金额分别为270.69亿元、121.36亿元、77.89亿元、47.55亿元、38.12亿元。
从新增货值来看，1-3月土地新增货值最多的企业为越秀地产、华润置地、保利发展控股、中国金茂、宁波甬鄞开投，新增货值分别为664.46亿元、260.73亿元、17241亿元、108.87亿元、104.46亿元。
房企恪守安全底线，土地投资转向利润主导
近期，房企公布其2025年业绩，从中可以窥见过去一年房企在土地投资方面的成果。此外，还能了解到房企新一年对“面粉”的计划。
据观点指数观察，头部资源聚集的效应进一步放大，前十企业基本占据新增土储规模的五成左右。
中国海外发展在业绩会上表示，企业将继续聚焦安全性、确定性更高的一线城市，抓住其他重点城市的结构性机会。2025年中海地产共获取35幅地块，新增土储总建面499万平方米，权益建面445万平方米，总购地金额1186.9亿元，权益购地金额924.2亿元，新增购地金额保持行业第一。其中，香港及北上广深五个城市权益购地金额占比约为73.9%。
华润置地预计，2026年土地市场结构性分化的态势仍将延续，土地供应将进一步向核心城市的核心区域集中。核心城市优质地块的供应有望维持合理规模。2026年可售资源4500亿元，其中一二线城市占比约92%。2025年公司通过专项债收储、股权退出、土地置换、上盖物业调整等多元化方式推进土储换仓，全年盘活土储约250亿元，显著改善了公司的资源结构。
招商蛇口截止2025年的土地储备为2200万平方米。其土地投资原则是保持在重点区域、重点城市以销定投、精挑细选。新拿地更聚焦于项目的周转速度和收益的兑现。招商蛇口2026年可售货值约3400亿元，核心城市“6+10”占比81%，“强心30城”占比94%。
绿城中国2025年新增50个项目，可售货值1355亿元，一二线城市货值占比86%。2026年初步拿地目标是约1000亿元货值。以“守牢安全底线、做一成一”为第一原则，兼顾现金流与利润，不片面追求单一维度指标。在深耕核心城市的同时，积极挖掘非热点城市优质地块的结构性机会。
越秀地产2026年的拿地预算为300亿元，与2025年的持平，将主要投向北京、上海、广州、深圳、杭州、成都六大核心城市。2025年的权益投资额244亿元（预算300亿元），核心六城投资占比96.3%。2025年末总土地储备1855万平方米，一二线城市占比94.4%。
观点指数认为，头部企业追求高能级城市核心地块以加快项目的周转速度。企业以去化流速为导向，以安全为底线的审慎投资理念，将继续贯穿未来的投资决策。
此外，观点指数还观察到，企业投资已从要规模转向要质量、要利润。房企更倾向于竞拍那些“地货比”（地价占售价比例）合理、且周边一二手房价格倒挂明显的地块。例如，成都高新区部分地块，因周边二手房价格坚挺，新房限价取消后存在较大的利润空间，引发了房企激烈的“触顶摇号”。相反，地价高企但房价天花板已现的区域，房企则会放弃。
企业的独立开发项目也逐渐增多。过去的联合拿地多是为了分摊资金风险，如今独立拿地比例显著上升。这一变化源于两点：一是优质地块利润空间回归，头部房企不愿稀释利润；二是产品力竞争加剧，独立开发更有利于贯彻“高品质住宅”的产品主张，避免合作方之间的理念分歧。
土地供应
供应土地规划建面环比上升，供应结构明显优化
据观点指数监测，1-3月，供应规模环比回升。最新3月数据显示，一二三线城市供应住宅用地267宗，供应土地规划建筑面积1481.11万平方米，供应土地起始楼面价5587元每平方米，环比上升19.97%。
3月，二线城市供应规划建筑面积560.3万平方米，比2月环比上升56.71%，其起始楼面价达到7313元/平方米，环比上升57.88%。3月三线城市供应宗数为164宗，供应土地建面864.03万平方米，环比下降1.4%。
数据来源：Wind、观点指数整理
3月是传统的启动期，供应量大。4月预计会根据3月的成交情况进行动态调整，避免土地流拍对市场情绪的冲击。
从城市来看，期内二线城市供应的体量不大，供应频率与过往相差无异。南京推出9幅地块，用地面积约22.66公顷，起拍总价40.23亿元。本次出让地块包括6幅二类居住用地、2幅住宅用地及1幅商住混合用地，分布于江宁、浦口、六合等区域。
三线城市中， 珠海市自然资源局公布《珠海市2026年度城乡建设用地供应计划》，全年计划挂牌196宗土地，较去年增加10宗。其中，商品住宅用地计划出让25宗，保障性租赁住房用地3宗，住宅供应量有所减少。
从区域分布来看，金湾区（含经开区）计划出让12宗宅地，宗地面积约31.63公顷，主要分布于滨海商务区、南拓区、西部B片区、平沙、南水等板块，其中6宗地块集中在航空新城附近；斗门区计划出让7宗宅地，宗地面积约19.19公顷，以湖心路片区为主；高新区计划出让4宗宅地，分布于后环片区和前环片区。
嘉兴市自然资源和规划局发布《嘉兴市区2026年度国有建设用地供应计划》，明确市区2026年计划供应17宗宅地，宗地面积57.54公顷。嘉兴市区2026年国有建设用地计划供应总量604.47公顷，同比减少12.9%；其中，住宅用地同比减少44.8%。
常州市自然资源和规划局发布《常州市区2026年度国有建设用地供应计划》，明确全市土地供应总量约1639.93公顷，其中住宅用地约120公顷（1800亩）。2026年住宅用地供应量较2023年的2800亩、2024年的2200亩持续收缩，四年累计降幅达40%，市场步入“减量控量、提质增效”的周期。供地逻辑转向核心区优质低密宅地，容积率普遍低于1.5，以适配改善型需求。
南昌市自然资源和规划局公示2026年度土地供应计划，合计供地23278亩。信息显示，本次计划供应的商品住宅用地1675亩，商服用地259亩。从区域分布来看，西湖区331亩住宅用地供应全市第一，高新区住宅用地274亩，搭配商服用地84亩，经开区住宅用地207亩。核心城区东湖区、西湖区、红谷滩区合计供应住宅用地642亩，占全市近四成。湾里管理局商服用地供应91亩，居首；高新区商服用地或涉及山姆二店地块。
住建部及多地政府出台的“好房子”建设技术导则，在2026年成为土地出让的前置条件。政策鼓励建设低密度、高得房率、绿色科技住宅。
观点指数认为，城市年度供应计划均呈现收缩态势，供应结构明显优化，核心区地块供应量增加。优质地块的出让，能够较大程度提振市场信心。
青岛《关于探索实施土地短期利用的意见(试行)》(征求意见稿)面向社会公开征求意见，旨在激活城市存量土地资源潜力，破解批而未供、储而未供及空闲土地闲置难题，规范土地临时高效利用路径。
这一新政聚焦存量土地盘活，创新供应与监管模式，明确适用范围、准入门槛、租期标准及审批监管细则，限定不得建设住宅项目，兼顾土地高效利用与远期规划实施。
华侨城（亚洲）控股有限公司发布公告，宣布其间接非全资附属公司拟透过土地收储方式交回相关地块。根据公告内容，附属公司合肥环巢拟向巢湖市土地储备中心交回巢湖地块，补偿费用为人民币5.96亿元；另一附属公司合肥华侨城实业拟向合肥市土地储备中心交回三宗合肥地块，补偿总额为人民币17.25亿元。
政府层面，出具相关指引盘活闲置土地。企业方面，则是以交回土储的方式，由地方统筹地块的利用。
土地成交
优质资源价格重塑，土地成交局部升温
3月最新数据显示，一二三线城市成交住宅用地266宗，成交土地规划建筑面积1459.77万平方米，环比上升53.82%；成交总价840.59亿元，环比上升51.84%；成交楼面均价5758.39元每平方米；平均溢价率2.39%。
数据来源：Wind、观点指数整理
二线城市住宅用地成交的土地规划建筑面积为525.61万平方米，环比上升205.43%；成交楼面价为6881.22元每平方米，环比上升82.59%。三线城市成交的住宅用地规划建筑面积为882.27万平方米，环比上升29.85%；成交总价为257.62亿元，环比上升42.35%；成交楼面价2920元每平方米。
从溢价率来看，二线城市溢价率均值为1.68%，三线城市高于二线0.08个百分点。本月的二三线城市溢价率与上月相比，相差不大。
从具体城市土拍观察，市场成交局部升温，大部分城市出让地块以底价成交。例如，武汉8宗地成交，揽金11.88亿元。其中2宗涉宅用地分别位于白沙洲和香港路，总土地出让面积为4.28万平方米，总规划建筑面积10.51万平方米，共收金7.97亿元。苏州两宗涉宅地块完成出让，总成交金额9.35亿元。其中，苏州勇茂置业有限公司（中国金茂）竞得姑苏区原南门沃尔玛地块，苏州相高新置业有限公司拿下虎丘湿地公园东侧低密宅地。
南京马年首场土拍正式落幕，共成交8幅地块，总成交额近28.18亿元。其中，南部新城2026G01地块经1轮竞价被南京泰茂置业有限公司（金茂）以16.93亿的总价竞得；江北新区科学城的两幅地块也分别被相关企业竞得。
观点指数观察到，成交的地块中，位于核心区的成交楼面均价同比结构性上涨。其他大部分地块以底价成交，市场分化明显。核心区地块的成交火热并不代表土地市场整体升温，而是优质资源价格重塑的结果。
值得注意的是，一级开发企业入局二级市场，如首钢地产、新航城等原本聚焦土地一级市场的企业，开始独立参与二级市场住宅用地竞拍。
此外，其他类型的企业在增加土储，如领悦服务集团拟投标收购西昌商住地块，起拍价1.43亿元。该地块位于四川省西昌市南坛菜市场东侧，总地盘面积为1.54万平方米，指定作住宅及商业用途，综合容积率须介乎1.0至2.2之间。领悦服务集团表示，建议土地收购的代价由集团内部资源拨付。该地块位于东区优越地段，预计开发将带来较大的投资回报。
济南旺鑫投资发展有限公司以底价3.13亿元摘得药山片区15街区CYS-15-17地块，这是2026年济南土地市场成交的首宗城镇住宅用地。该地块位于天桥区黄岗路以东、小清河北路以北、栗山路以西、曹家圈虹吸干渠以南，属于王炉北辛城市更新项目用地范围，土地出让面积5.96万平方米，容积率2.2，楼面成交价约2386.6元/平方米。
财政部发布的2026年1-2月财政收支情况显示，全国政府性基金预算收入5363亿元，同比下降16%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入862亿元，同比增长6.7%；地方政府性基金预算本级收入4501亿元，同比下降19.2%，其中，国有土地使用权出让收入3547亿元，同比下降25.2%。
由于土地出让收入数据存在滞后性，前两个月数据更多反映2025年下半年的成交情形，需观察后续变化。中期来看，土地出让收入形势将与房地产市场走势紧密相连，如若房地产市场有所恢复，土地收入则会相继提升。目前来看，土地财政趋势仍然处在退潮之中。
城市策略
重点城市成交分化，核心项目热度居高不下
据观点指数不完全统计，2026年3月16日-2026年4月15日期间，6个重点城市一共有18宗宅地供应，起始价323.93亿元，面积66.71万平方米，供应面积缩减。
从区域分布的角度分析，报告期内，北京市规划和自然资源委员会发布了2026年第二轮拟供应商品住宅用地清单，共涉及4宗地，土地面积约22公顷，建筑规模约38万平方米。从区域分布来看，中心城区1宗（丰台区）、副中心及平原多点地区2宗（通州区）、生态涵养区1宗（怀柔区）。上述用地拟于近期供应，本轮推出的地块全部位于市场需求突出、基础设施和公共服务配套较完善的区域。
此外，丰台区太平桥街道挂牌出让3宗国有建设用地使用权，以发布预申请公告的形式开展相关出让工作，总起始价达126.7亿元。昌平、朝阳2宗住宅地块进入用地预申请阶段，合计起始价达33.87亿元。
上海2026年供应计划显示，明确全年商品住房用地计划供应275-385公顷。商品住房用地供应量较2025年的375-485公顷，按中值计算减少约100公顷，降幅约为23.3%。与此同时，产业用地供应计划保持在730-890公顷的高位，商业办公用地维持35-65公顷不变。从区域分布来看，徐汇区商品住房用地从去年的25-35公顷减少至10-15公顷，杨浦区从30-35公顷减少至10-20公顷，而静安区和普陀区则微增约25%。临港片区今年暂无宅地供应。
广州番禺举行土地推介会，20宗居住用地集中亮相，吸引近15家房企到场。除保利、越秀、国贸、招商、中建八局等央国企外，龙湖、万科等品牌民企及番禺本地国企亦有参与。
广州花都区挂牌今年首宗旧改住宅地块，宗地面积6.8万平方米，计容建筑面积9.26万平方米，容积率仅为1.35，挂牌起始价为75441万元，折合楼面价约8149元/平方米，预计将于5月15日左右进行限时竞价。
该旧改项目由花都城投主导，总投资超105亿元，采用“做地”模式推进，目前杨二村安置区一期已全面封顶，东边村安置区二期已动工，进展迅速。此地块或为花都今年旧改释放的首宗住宅用地。
深圳2026年建设用地供应计划出炉，居住用地供应减少10公顷。居住用地计划供应90公顷（商品住房用地55公顷、保障性住房用地35公顷）。去年的数据为商品住房用地60公顷、保障性住房用地40公顷（含深汕特别合作区3公顷）。
2026年深圳市首批居住用地推介会，集中推出6宗区位优越、条件成熟的优质居住用地，涵盖南山科技园、前海、宝中、龙华、大运等热点片区。本次推介地块总面积约26.95公顷。
期内，深圳龙岗大运及原大运深港地块正式挂牌，将于5月6日出让。该地块位于龙城街道大运新城核心，用地性质为二类居住用地+商业用地+城市道路用地，土地总面积16.97万平方米（含道路用地23356.9平方米），计容建筑面积约47.68万平方米，挂牌起始价70.45亿元，系2026年至今深圳挂牌总价最高的地块。
杭州2026年供应计划显示，全市建设用地供应计划总量为3280.02公顷，其中住宅用地计划供应332.14公顷，占比10.13%。住宅用地中商品住宅用地计划为267.9公顷，同比去年减少73.89公顷，减幅21.6%；同时包含保障性租赁住房用地22.83公顷、其他住宅用地41.41公顷。
报告期内，上海、深圳和杭州发布了相关的供应计划，供应明显缩减。几个城市的供应节奏不一，其中杭州挂牌频次高，数量少。重点城市土地推介会发布频繁，如市统一的推介活动、区一级自主组织。可以看到，重点城市对于土地出让仍有较大的热情。
成交方面，据观点指数不完全统计，2026年3月16日-2026年4月15日期间，6个重点城市一共有21宗地成交，成交价247.31亿元，成交土地面积55.08万平方米。
北京住总、北京仁和日升和铭嘉地产分别摘得北京顺义河东站宅地、顺义新城宅地和昌平南邵宅地。三宗地块均以底价成交。
4月首场土地拍卖，首开股份以总价17.69亿元的底价竞得京土储挂（通）[2026]008号地块，成交楼面价19154元/平方米，溢价率0.00%。
该地块位于北京城市副中心0703街区，土地出让面积4.26万平方米，规划建筑面积9.24万平方米，起始价17.69亿元。其中，6032住宅用地3.88万平方米，6031托幼用地3800平方米；住宅建面8.93万平方米，幼儿园建面3040平方米。
期内，上海一宗位于长宁区中山公园板块的优质宅地成功成交。上海保利建霖房地产有限公司（保利发展旗下）以59.22亿元的总价竞得该地块，成交楼面价77697元/平方米，溢价率6.43%。
厦门国贸以21.62亿元的价格完成了对上海坤升开发建设有限公司的100%股权及债权收购，获得虹口区北外滩hk196-08地块与hk196-06地块的开发权。该交易涉及的两幅地块位于虹口区C080101单元（四川北路板块），总建筑面积3.21万平方米，紧邻北外滩与瑞虹新城，距离地铁10号线四川北路站约300米。去年5月，北外滩集团以底价21.57亿元摘得该地块，成交楼板价约6.7万元/平方米。
报告期内，中国金茂以14.9亿元竞得广州市荔湾区中山八立交东北侧AL011119地块，成交楼面价26610元/平方米，溢价率6.4%。地块为老西关板块近年来出让的最大体量住宅用地，总建筑面积55905平方米，容积率仅为2.2，是板块内密度最低的项目。地块起拍总价为13.98亿元，起拍楼面价2.5万元/平方米，需配建约2.5万平方米的公交综合车场。
深圳市地铁以总价8.69亿元，楼面地价22437元/平方米拿下罗湖笋岗街道H302-0107居住地块，终结罗湖十年宅地断供的记录。地块占地1.21万平方米、建面3.87万平方米，容积率3.2，限高100米，要求竞买方具备地铁建设及上盖物业开发的经验，深铁因符合资质一次出价即成交。项目为TOD综合开发，含4416平轨道交通用地，须无偿配合7号线、17号线运营，住宅部分预计新增约3.7万平方米供应，周边新房备案价约7万元/平方米。
杭州滨江区、余杭区和钱塘区3宗涉宅地块成功出让，总成交价58.6亿元。其中，总价最高的余杭区襄七房单元FG04-R21-B22住宅地块，由上海泓喆房地产开发有限公司（华润置地）以39.51亿元竞得。地块楼面价4.11万元/平方米，溢价率46.83%。该地块出让面积58亩，容积率2.5，建筑面积9.61万平方米，起价26.91亿元，楼面起价2.8万元/平方米。
3月31日，成都2026年小阳春首场土拍落幕，5宗优质地块集中出让，合计面积约159亩。其中，越秀地产以16100元/平方米、溢价8%竞得成华区万东板块48亩纯住宅用地。中国金茂以15500元/平方米首次落子青羊外金沙片区。新希望联合武侯国投、四川联投则分别底价摘得武侯机投22亩和锦江川师7.4亩地块。
报告期内，重点城市成交分化、核心区高热。如期内北京四宗宅地均以底价成交，而杭州余杭区襄七房单元地块则以高溢价出让。市场分化从“城市间分化”深化为“城市内部分化”。
从重点城市房企端来看，企业投资进一步向“确定性”集聚，资金优先配置于核心城市、核心板块、优质地块。这一趋势将加速房地产行业出清，推动市场向“高品质、好房子”转型。
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